第一财经同乐坊讲美国还能等到新经济刺激计划吗？

随着美国总统大选接近尾声，国会领导人开始讨论下一轮经济援助方案。但谈判的推动力转换迅速。

大选之前，众议院议长南希•佩洛西还在坚持推出2.2万亿美元的刺激计划，而白宫最终同意支出约1.9万亿美元。不过协议一直没有达成，财政上偏保守的参议院共和党人搁置了白宫提议，希望通过成本更低的法案。

参议院多数党领袖麦康奈尔于11月10日对记者说：“我认为在当前形势下，推出数万亿美元的一揽子计划很有必要。因此，我认为计划应该有很强的针对性，跟10月和9月提出的方案比较相似。”他指的可能是与今年秋天参议院民主党两次否决的5000亿美元“瘦身”刺激计划。但如果采取更温和的刺激方案，意味着一些项目可能被完全忽略。事实上，在参议院共和党的计划中，一揽子计划里并不包括新一轮发放1200美元的经济刺激计划，而数月来白宫和众议院民主党一直支持该项目。

两周前，众议院议长南希•佩洛西告诉记者，对规模较小的法案“没什么兴趣”，她重申立场，即民主党不可能同意参议院共和党的“瘦身”法案。

不过麦康奈尔主导的共和党并不是经济刺激计划面临的唯一障碍。

疫苗可能“推迟”一揽子计划

刺激措施可能被推迟还有什么原因？可能是辉瑞（Pfizer）和BioNTech发布新冠疫苗效用令人振奋的报告，目前疫苗在后期试验阶段。对美国来说疫苗是好消息，但对经济刺激谈判可能是坏消息。

联博资产管理（AllianceBernstein）的高级经济学家埃里克•温诺格拉德接受《财富》杂志采访时说：“我担心，有些国会议员本来就对通过大规模刺激法案很谨慎，如此一来可能考虑推迟，或者通过规模较小的法案，毕竟疫苗算是好消息。疫苗进展顺利的话可能通过规模更小的法案，但我认为政策如此选择并不正确。”（他认为1.5万亿美元规模的刺激计划能够更好地促进经济复苏。）

温诺格拉德指出，问题在于承诺“几个月后”推出疫苗，并不能帮助当前失业的1110多万美国人。即便疫苗开发有新进度，也不能改变推出刺激计划的“紧迫性”，否则很难让即将消失的效果持续下去。

加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）的首席美国经济学家汤姆•波切利认为，不一定需要推出数万亿美元的一揽子计划（他认为可以先动用7000亿美元左右的资金作为“过渡”），不过他也认为，“从一定程度上说，疫苗消解了尽快推出刺激计划的紧迫性”。

经济刺激支票“优先级较低”

尽管疫苗进展顺利，一些经济学家指出，即便一揽子计划顺利通过，可能也不会出台刺激计划。

“我认为想说服人们支持（推出更多经济刺激措施）比较困难。尤其当共和党控制参议院时，几乎不可能。”加拿大皇家银行的波切利告诉《财富》杂志，他指的是如果明年1月共和党在佐治亚州参议院获得两个决选席位，两党实力胶着的情况。另一方面，联博的温诺格拉德认为，没有什么情况“不可能出现，谁能够把握准呢？但我认为，与延长失业救济金相比，经济刺激的优先级较低。”

与此同时，不少经济学家对下一项法案的预期当中，经济刺激计划地位也不高。波切利、温诺格拉德和瑞银全球财富管理（UBS Global Wealth Management）的高级经济学家布赖恩•罗斯都认为，对受影响最严重的群体来说，提高失业救济和小企业薪酬保障计划贷款其实更重要。

调整时期达成协议？

尽管多数经济学家普遍认同应该尽快提供更多的援助，但想在2021年前国会人员交替期间通过协议，似乎是一项艰巨的任务。

可以肯定的是，调整时期达成协议并非不可能，最近麦康奈尔等人甚至表示，应该在“年底前”达成协议。但迄今为止佩洛西似乎不愿意在规模和关键问题上让步，麦康奈尔同样不愿意。

正如11月9日共和党参议员罗伊•布朗特所概括的：“双方都说想推出计划。但双方都只想按照自己的意思来。最后如何只能等等看。”

加拿大皇家银行的波切利说：“最终发展方向，还有最终哪方能够得偿所愿，都要看疫情状况。我认为，如果现在开始病例数更明显激增，紧迫性就会上升。”

多位经济学家都认为，比起大选前反复讨论的提案，调整期间达成的协议规模会小一些，如果真的推到明年，通过与否很大程度上取决于国会构成。

如果国会分裂，共和党继续控制参议院（很多人认为可能性很大），温诺格拉德认为“大选期间参议院共和党人都不着急通过刺激法案，民主党刚上台时想必更不会热心。”

但是，如果民主党赢得佐治亚州的两个决选席位，从而控制住参众两院，一些经济学家认为，明年年初可能会达成规模更大的协议，后续还可能出台经济刺激法案。