新冠疫情叠加通胀，全球啤酒行业面临复杂形势

随着新冠疫情的限制逐渐放松，各地的不少酒吧和餐馆重新开业，全球最大啤酒商的利润也蒸蒸日上，但从大麦到铝等各种大宗商品通胀猖獗，其今明两年的利润空间可能再次遭受挤压。

新冠疫情迫使多国酒吧、俱乐部和酒店关闭，南非和泰国甚至暂时禁止酒精销售。经历了艰难的一年后，大型啤酒商嘉士伯（Carlsberg）也报告称业务正在复苏。

8月18日，嘉士伯表示，上半年收入增长10%，略低于50亿美元，净利润同比增长6%，预测2021年全年营业利润将增长8%至11%，高于此前5%至10%的目标。

嘉士伯称，相关数据比起2019年上半年新冠疫情爆发前还要强劲，该公司还表示，全球最大的啤酒市场中国业务势头稳健。

然而，嘉士伯及竞争对手复苏不能仅仅归因于全球餐饮行业重新开放。不管是嘉士伯还是其竞争对手，包括全球领先的百威英博公司（Anheuser-Busch InBev）和排名第二的啤酒制造商喜力（Heineken），都要迅速在B2B和DTC（直接面向消费者）模式中壮大线上渠道，以便灵活适应封闭的世界。

如今的饮酒者越来越多地前往超市购买啤酒，晚上外出喝啤酒越发少，所以酿酒巨头不得不减少桶装啤酒供应，转而生产更多的罐装啤酒。为了满足更注重健康的公众需求，啤酒商还迅速增加了低酒精和无酒精啤酒，也在寻找多样化替代品，比如硬苏打和风味酒精汽水之类，在美国等地方很受欢迎。

与此同时，三家啤酒商都在努力鼓励饮酒者转向高品质、高利润的品牌。

嘉士伯在最新报告中表示，无酒精啤酒销量增长了26%。百威英博旗下的“Beyond Beer”业务主要销售硬苏打、罐装葡萄酒和鸡尾酒，二季度收入增长45%，一杯杯算下来利润比传统啤酒销售高出20%。

恢复不均衡

受新冠疫情影响和长期趋势推动，啤酒行业的复苏一直不均衡。

6月和7月初的欧洲杯期间，很多国家的酒吧重新开张，西欧的啤酒销量大幅增长。

但嘉士伯的首席执行官郝瀚思（Cees’t Hart）表示，与新冠病毒相关的不确定性依然存在，越南、印尼和泰国等东南亚国家受到德尔塔变异病毒重创，新冠疫苗接种率较低的国家面临大量感染和死亡。

“尽管整个欧洲市场逐渐恢复到正常环境，但在其他地区特别是亚洲市场，由于新一波感染，种种限制仍然很严格。”他说。

各大啤酒商在美国遇到的问题并不一样，因为2019年新冠病毒来袭之前美国啤酒消费量就已经下降数年，而葡萄酒和烈酒的消费量逐渐上升。疫情期间趋势仍然在继续。饮料市场分析公司IWSR称，2020年酒精饮料销量增长2%，为2002年以来最大增幅。去年美国烈酒销量增长近5%，而啤酒销量下降近3%。

通胀影响即将来临

很大程度上来说，新冠疫情对啤酒消费的影响已成过去，前方最大的阴霾则是通货膨胀。

嘉士伯的首席财务官海涅·达尔斯高告诉分析师，由于大麦、制作易拉罐的铝和制作塑料包装的原油等投入品成本增加，明年公司将面临更大挑战。

他说，很多市场都面临易拉罐供应短缺，运输业受到挤压，例如英国卡车司机就很紧缺。

啤酒商采取对冲措施后，有机会免受今年成本上涨的全面影响，但2022年影响可能加重，除非啤酒商将额外成本转嫁给消费者，要么就在其他地方节省开支。

达尔斯高表示，嘉士伯目标是提价或销售更高价的产品，利用啤酒获取更高收入，以弥补成本上升。

过去几周发布最新盈利报告时，百威英博和喜力也抱怨了成本压力。

喜力表示，今年下半年开始，公司将受到大宗商品成本上涨影响，2022年将受到“重大影响”。喜力的首席执行官多尔夫·范·丹·布林克指出，虽然该公司有对冲头寸，跟供应商也签订了长期合同，暂时不会受到部分价格上涨影响，不过大宗商品价格攀升对“明年将造成很大影响。”

范·丹·布林克认为，高通胀的影响不仅限于制造啤酒的谷物。

“几乎涵盖了各种商品；现货价格增长达两位数。公路运输、海运、铝、塑料、糖，无论哪种商品，通货膨胀都很快。”本月他接受美国消费者新闻与商业频道（CNBC）采访时表示。

喜力称，由于通货膨胀，预计2021年下半年营业利润率将低于去年同期。公司还表示，全年财务业绩仍将低于2019年。

尽管预估谨慎，上半年喜力业绩还是超出了分析师的预期，啤酒销量增长了10%，营业利润翻了一番，达到16.3亿欧元（19亿美元）。

旗下拥有百威（Budweiser）、时代啤酒（Stella Artois）和科罗娜（Corona）的百威英博二季度收入增长27%，达到135亿美元，超过了新冠疫情前的水平，而核心收入增长31%，达到48.5亿美元。不过结果不及分析师预期，百威英博表示，由于供应链收紧造成成本上升，二季度美国业务核心利润略有下降。

嘉士伯股价2020年的跌幅已经完全涨回，目前股价比新冠疫情爆发前的2020年1月峰值高出约3%。喜力股价较2020年的高点仍然跌去了约10%，而百威英博的股价较2020年年初大幅下跌了30%。