销售亮眼财务结构优化 多家机构看好力高发展前景

2020年上半年，力高集团在克尔瑞研究中心发布的中国房地产企业销售排行榜位列全口径销售金额81名，销售金额为130.18亿元，刷新同期历史新高。2019年销售金额为274.1亿元，5年的复合增速为61.2%。

　　力高集团近年来的销售表现亮眼，公司销售收入一直稳步提升。自2015年开始增速猛增，当年力高集团销售额为41亿元，2016年销售额首次超过100亿元，2018年超过200亿元。2019年报显示，全年力高集团实现合约销售274.1亿元人民币，同比增长24.7%，资产规模达626.1亿元，同比增长78.1%。

　　对于中小房企而言，冲规模是必经之路。但如何能够健康稳健的冲规模，既考验管理层的智慧，也对其资本运作能力，融资能力提出了更高的要求和挑战。

　　近年来，力高一直以来都保持一个比较稳健的增长速度，过去3年，力高的上半年合约销售占全年的比例在30%到40%之间(2017：38%；2018:28%；2019:40%)，即便受疫情的影响，今年上半年的销售表现比同期增长了19.3%，刷新同期历史新高，表现不俗。

　　力高集团在实现规模高速增长的同时，也在不断降低负债，实现稳健平衡的发展。公开资料显示，相比于2017年、2018年力高集团净负债率79.3%、80.7%左右水平，2019年同比大幅下降至 59.0%，位于行业低位。

　　多家机构看好力高集团发展前景，惠誉评级认可力高(评级B/展望稳定)2019年度业绩符合市场预期，销售增长持续上升的同时保证了稳定的利润率和低杠杆率。力高2019年的合约销售达到了人民币270亿元，公司的权益销售是总负债的1.4倍，体现了公司规模上升的同时，保证了财务指标健康稳健的前提。与此同时，惠誉还特别指出，力高的杠杆率(净负债与经调整存货之比)优于其他的B评级同业公司，从2018年的28%下降到了2019年的23%。

　　标普确认力高地产集团有限公司(01622.HK)“B”长期发行人信用评级，以及该公司未偿付的高级无抵押债券“B”长期发行评级。标普认为，力高集团的债务增长率将保持在较高水平，以支持其规模扩张，但随着收益的增长，其高企的杠杆率将以更温和的方式增长。标普预计，这家总部位于中国的住宅开发商将继续改善业务多样性，同时保持稳定的盈利能力和较高的现金余额。“稳定”的展望反映了标普的观点，即在未来一至两年内，力高集团将继续扩大其经营规模，并将其稳定的盈利能力和债务杠杆率保持在当前水平。

　　由《证券市场周刊》与北京贝塔咨询中心联合推出的2020年度地产上市公司综合实力排行榜正式推出，该榜单综合考虑了地产上市公司的规模、偿债能力、运营效率、内生增长潜力、外生增长潜力五大指标，对A+H主要地产上市公司进行综合实力排名。力高集团凭借优异的偿债能力、高效的运营效率及强大的内生增长潜力位列综合榜单第23位。并在偿债能力、运营效率、内生增长潜力等方面获评行业top10。

　　凭借优异的销售成绩和健康的财务结构，力高未来发展值得期待。