艾德证券期货：恒指观望中震荡前行 恒指季检结果受到高度关注

昨日，恒生指数及国企指数高开低走，收盘恒指微跌0.05%，收于25230.67点，国企指数上涨0.28%。家用电器、超市、餐饮、电讯、医药健康涨幅居前，科技公司涨跌互现，消费股继续领涨。A股市场持续弱势，上证指数微涨0.04%，深证成指下跌0.13%，创业板指下跌0.49%，创业板已经连续6个交易日下跌。美股市场道琼斯工业指数下跌0.29%，标普500指数下跌0.20%，纳斯达克指数上涨0.27%。

　　港股市场后期走势，我们认为恒指仍以观望、震荡为主，围绕25000点为轴，24500点为底，25500为顶的箱体震荡。主要原因在于本地公司以及内地大金融及传统行业公司近期走势较弱，虽或已充分释放了其业绩疲软的预期 ，但该等行业估值回升需要宏观经济复苏作支撑，但复苏的过程较缓慢；此外，今日收市后，恒指将公布季检结果，市场预期阿里巴巴（09988.HK）、美团点评（03690.HK）或将纳入恒指，在此之前，市场观望情绪浓厚。操作上，维持我们此前观点，本地公司以及内银股料仍需要时机，科技公司、医疗健康、消费升级、教育、环保可把握结构性机会，此外，券商业绩亮眼，可留意。

　　个股点评：

　　中国飞鹤（06186.HK）

　　推荐逻辑：

　　公司预计1H20 收入增长超过40%，主要得益于高端婴幼儿奶粉销量的大幅增长；而此前公司公告预计1Q 收入增长超过30%，可见2Q 收入加速增长。分产品来看，预计星飞帆增速超过整体增速（4 段增速超500%），臻稚有机增速为整体增速的2-3 倍，臻爱倍护略超过整体增速。

　　高端化带动盈利性提升，预计2020H1 净利润同增45%：由于高端产品增速更快，预计公司毛利率继续提升。费用率由于新品推广略有提升，部分被线上活动的低成本所冲减。未来线上+线下推广结合的方式会成为常态，有望降低一定的费用率。

　　重点关注：

　　阿里巴巴（09988.HK）：桥水基金二季度大手笔加仓中国，其中，加仓阿里巴巴幅度达244%，持有市值升至2.05亿美元，为第六大重仓股。

　　李宁（02331.HK）：公司公布2020上半年业绩，实现收入61.81亿元人民币，同比下滑1%；权益持有人应占利润6.83亿元，同比下滑14%。

　　今日重要公司财报：

　　永利澳门（01128.HK） 金沙中国（01928.HK） 京东集团（09618.HK）

　　中国飞机租赁（01848.HK） 中国黄金国际（02099.HK） 魏桥纺织（02698.HK）

　　中国奥园（03883.HK）

　　公司简讯：

　　① 中国移动：上半年营运收入为3899亿元，同比增长0.1%；股东应占利润为558亿元，下降0.5%；中期股息每股1.53港元；截至6月底在中国超过50个城市累计开通18.8万个5G基站，5G套餐客户达到7020万户。

　　② 李宁(02331.HK)发布上半年业绩，公司实现收入61.81亿元人民币(单位下同)，同比下滑1%；权益持有人应占利润6.83亿元，同比下滑14%；基本每股收益27.98分。

　　③ 【华润电力(00836.HK)首7个月累计售电量同比减少0.4%至8370.06万兆瓦时】华润电力(00836.HK)发布公告，2020年7月附属电厂售电量达到1349.13万兆瓦时，同比增加0.7%，其中，附属风电场售电量达到131.61万兆瓦时，同比增加26.9%。

　　④ 光汇石油(00933.HK)公布截至2017年6月30日止年度业绩，期内，该公司实现收益636.86亿港元，同比增32.48%；公司拥有人应占年内溢利11.39亿港元，同比增34.95%；每股盈利11.2港仙，不派息。

　　⑤ 卓越教育集团(03978.HK)公布，截至2020年6月30日止6个月，公司实现收益为人民币7.69亿元(单位下同)，同比减少11.3%；纯利5298.5万元，同比减少29.6%；每股基本盈利6.9分。无派息。

　　⑥ 【港华燃气(01083.HK)中期股东应占溢利同比减少23%至5.81亿港元】港华燃气(01083.HK)公布2020年中期业绩，实现营业额约55.63亿港元，同比减少14.57%;公司股东应占税后溢利为5.81亿港元，较去年同期减少 23%;每股基本盈利为 20.23 港仙，不派息。

　　⑦ 领智金融(08163.HK)公布中期业绩，截至2020年6月30日止6个月，公司实现收入2421.9万港元，同比减少90.18%；公司拥有人应占亏损5481.7万港元，同比扩大226.89%；基本每股亏损0.17港元

　　大行评级：

　　l 摩通：上调创科(00669.HK)目标价至108元 评级「增持」

　　l 美银证券：中移动(00941.HK)上半年纯利符预期 维持「买入」评级

　　l 中金：升腾讯(00700.HK)目标价至541元 但维持「中性」评级

　　l 野村：降华虹(01347.HK)评级至「中性」 目标价上调至33元

　　l 大和：升永达汽车(03669.HK)评级至「买入」 目标价上调至10元