蚂蚁集团将分批退还H股打新资金，有券商表态将承担所有成本

万众瞩目的蚂蚁IPO未曾想到迎来政府的约谈，以及上交所的暂缓通知，可谓极富戏剧性了。一路看下来背后的原因其实就四个字：风险太大。

有分析人士指出，蚂蚁当前放贷规模为2.1万亿，但自有资金却只有420亿，其他2.05万亿资金都是来自金融机构和ABS，杠杆率50倍。虽然蚂蚁有志于向科技公司转型，但其本质还是一个金融公司，以420亿的本金撬动如此大的市场规模，政府开始担忧了。

前一阵子计算蚂蚁市值以及投资人巨额收益的帖子层出不穷，然而繁华的美梦现在看来终究是触礁到了现实。

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昨日(11月3日）晚间，蚂蚁集团（06688,HK）公告表示，决定暂缓公司的A股于科创板上市，同时进行的H股于港交所的上市也将暂缓。

事实上，蚂蚁集团的H股早在10月30日就已经招股结束，而从一些券商得到的情况是，蚂蚁集团H股的发售情况非常火热。但是由于蚂蚁集团上市被暂缓，申购其H股的资金将被退回。

《每日经济新闻》记者也了解到，H股打新与A股打新有很多不同之处，比如可以融资打新，而融资就会产生部分利息成本。对此，有些券商减少了融资利息，有些券商甚至将融资利息免除。另外，蚂蚁集团的暂缓上市，对港股市场也造成了一定影响，一些相关个股都出现了不同程度的下跌。

H股打新资金将分两批退款

无论在A股市场还是港股市场，蚂蚁集团的上市无疑都是近期最火热的新闻。而昨日晚间，蚂蚁集团在港交所公告称，11月3日接获内地相关监管机构的通知，由于公司实控人、执行董事长及总经理被监管约谈以及金融科技监管环境发生变化等重大事项，可能会使得公司不符合相关发行上市条件或者信息披露要求，因此决定暂缓公司的A股于科创板上市，同时进行的H股于港交所主板的上市也将暂缓。

今日，蚂蚁集团再次公告称，由于H股上市的暂缓，H股的首次公开发售及H股上市将不会按照招股章程所载的时间表进行。另外，蚂蚁集团还宣布了有关退回香港市场公开发售的申请股款安排：香港公开发售的申请股款（连同1%经纪佣金、0.0027%香港证监会交易征费以及0.005%香港联交所交易费）将不计利息分两批（11月4日及6日）退回。

事实上，自从蚂蚁集团公开宣布将上市以来，该消息对市场中的相关股票都有提振作用，一些股票还不断创出历史新高，市场机构对蚂蚁集团也多是积极的评价。此次蚂蚁集团的暂缓上市，可能会对市场造成一定的影响。

第一上海证券首席策略分析师叶尚志向《每日经济新闻》记者表示：“目前蚂蚁H股的暂缓上市，一方面科技金融股的估值，可能要再来一次重新评估；另一方面，对于今年的新股打新热潮，可能会带来冷却的作用。”

另外，在蚂蚁集团暂缓上市消息公布之前，市场就有理性看待蚂蚁集团的声音。记者注意到，此前有市场人士指出：“根据招股书更新的数据，全年如果按照过去三年营收和净利润增幅在40%左右来保守计算，蚂蚁A股市值是2.1万亿，对应估值是52倍。如果你把蚂蚁集团当做科技公司看，那么它享有的这个估值显然是合理的，这也是目前市场上的主流看法。这也是蚂蚁集团在上市IPO的过程中，一直在淡化其金融属性、强调其科技属性的一个重要原因。但如果你把蚂蚁集团看做是一家金融企业，那么以目前金融企业几倍或者十几倍的估值水平去看它，则显然是高估了。”

蚂蚁集团的暂缓上市，的确对相关企业造成了影响。截至上午11点30分左右，阿里巴巴-SW（09988,HK）股价下跌了近7%，港交所（00388,HK）股价下跌超过2%。

券商纷纷减少或免除打新成本

蚂蚁集团10月27日至10月30日在香港市场开启招股，H股招股价为80港元，每手股数为50股，入场费为4040.31港元，预计11月5日上市。保荐人为：花旗环球金融亚洲、J.P. Morgan Securities、摩根士丹利亚洲及中国国际金融香港证券。

此次蚂蚁集团暂缓上市，对于投资者来说自然是少了一次打新的机会。同时蚂蚁集团又是被市场重点关注的超大市值公司，对于已经申购的投资者来说相信会有一定的遗憾。

叶尚志对《每日经济新闻》记者表示：“蚂蚁集团H股招股的反应很热烈，由于暂缓上市，确实认购数据未可知晓，但综合早前的市场消息，公开发售部分获得有接近400倍的超额认购，冻资约1.3万亿港元。就申购了蚂蚁集团H股新股的投资者来说，其申购款项将获全数退还，但如果是以孖展（保证金）融资来申购的话，孖展利息部分能否获得退还，要视乎个别券商的内部安排。”

而从单一券商的资料来看，富途证券向记者表示，根据最新数据，通过富途证券认购蚂蚁H股的总金额和人数都已经刷新富途证券自身的过往记录。截止10月30日认购结束，富途证券最终认购蚂蚁H股的客户数突破206,780人，最终认购金额突破481亿港元。

记者注意到，港股打新与A股打新流程与方式的确有很大不同，港股打新很多投资者会采用融资打新，有些券商甚至支持最高10倍融资杠杆打新以及为新用户提供0本金打新服务。在此背景下，投资者会有一定的融资成本（融资利息）。不过记者从市场了解到，有券商将融资利息从3.9%减少到了2.5%。另外富途证券也向记者表示，公司将免除所有参与认购客户的认购手续费和全部银行融资利息，与此相关的成本均由公司承担。

另据老虎财经报道，天风国际证券与期货发布公告称，因港股IPO认购手续费及融资利息通常不可退还，为帮助客户减少损失，天风国际决定免除所有于天风国际参与认购蚂蚁集团IPO客户的认购手续费和融资利息。