基金涨这么多，我还亏着！这三个典型案例，你“中枪”了吗？

2020上半年三大错觉：银行保险要涨，科技医疗要崩，房价会跌…”

回顾2020上半年，股民的心随着A股指数的K线一起过山车。

年初，众投资大佬预测，“2020，是中国失去的一年”。年后开市，三根大阳线改变股民信仰，千股跌停时高呼“打死不买A股”的一批人，急急忙忙又打卡上车。

据wind统计，上半年主动型基金的平均收益率超过16%，但A股行业表现分化明显，今年还是有很多投资者没跑赢基金平均水平，甚至还亏了钱。

多数股民入市时，都摩拳擦掌，满怀壮志，以为自己可以抓到大牛股，成为下一个巴菲特，然而股市长期的残酷定律，就是一赚两平七亏损。

最近，我们和三位基民聊了聊，他们有着不同的身份与职业，听听他们在“活久见”的上半年，有哪些哀与乐？

三个典型案例，你“中枪”了吗？

公司白领小A：大盘跌到2600，我却停止了定投

小A是一位公司白领，工作几年有积攒起了自己的小金库。疫情期间，她决定好好学习理财，节后准备将5万元的积蓄分批买入基金。

结果基金定投还没扣款几次，A股遭遇了3月中旬的全球大跌，上证指数跌至2650点。小A认为，经济不景气，A股还会下跌，就停止了自己的定投计划。没想到指数一路反弹，小A又担心行情出现大幅回调，迟迟不敢上车。

回顾上半年的时候，小A的基金虽然累计上涨近20%，但是定投期数太少，投资基金的比例过低，导致整体的收益率也是非常平淡。

进阶选手小B：高点买入科技ETF，现在还没回本

在国企工作的小B，工作闲暇之余，也投资基金近2年了。

春节以后，小B逆市加仓了沪深300和中证500等宽基指数，虽然也赚到了钱，但是看到隔壁的半导体ETF和科技ETF气势如虹，净值蹭蹭往上涨，实在眼红，关键时刻没有忍住，2月末一次性押注5G ETF，结果现在还在山峰上站岗。

小编问了问小B后续的打算，小B还算乐观，表示基金已经亏了这么多了，而且看好科技基金下半年会有比较好的表现，准备继续拿着不动。

资深基民小C：老基民也翻车？医药卖在半山腰

小C是一位金融从业者，在基金投资上已经有多年的经验，算是一位“老司机”，但在今年震荡行情里也“翻了车”。

春节后，小C持有的医药基金涨的特别快，结果他在医药指数估值在70%百分位的时候就早早卖出了基金，小编问了问原因，小C觉得估值高了，指数会有波动，打算等医药基金回调以后再上车，结果，医药指数可没有给他这个机会。

回想上半年，虽然小C选对了基金，但是没拿住，收益率也并不出彩。

小编的几个朋友，不管有多少年的投资经验，他们都犯了一个相同的错误，在市场震荡行情中，喜欢不断择时，太过于看重短期收益率，比如在指数高点追高，认为还能继续涨20%，在指数低点又停止定投，以为可以等一个更低的位置抄底，最后都是拣了芝麻丢了西瓜。

两位加拿大心理学家的一项研究，揭示了赛马场上人们的奇妙心理：人们只要一下注，他们对于自己所挑选之马获胜的信心立刻大增。但是马的实际获胜概率没有任何变化，马还是原先那匹马，站在跟原先相同的赛道上，赛马场也是原先那个赛马场。

股民也是一样，往往高估自己判断的准确性。

相信长期、专业的力量

相信长期的力量，弱化择时

据wind统计，截至今年5月底，过去10年，偏股混合型基金指数的年化收超过益12%，但很多朋友却吐槽，过去几年明明亏了钱，或者根本没有赚到那么多，为什么？

中国基金业协会公布的2018年基民年度报告显示，接近50%的基民，持有基金的时间不超过一年！持有1-3年的投资者占比为32.5%，持有3年以上的投资者比例不到20%，持有时间不长，依然赚不到大钱。

数据来源：中国基金业协会，数据截至2018年12月31日

如果不择时，长期持有呢？小编之前做过测算，即使在指数最高点，2015年6月12日的高点，一次性买入某只基金，虽然2015年的最大回撤高达30%，但持有至今，基金的年化收益率达到18%，如果是以定投的方式，每月1日买入1000元，年化收益率则高达28%，远超同期指数的表现。

数据来源：wInd，数据截至2020.6.29，数据仅为回测，不预示未来表现

我们发现，决定你能赚到多少钱的主要因素，并非是你的入场时机，而是你选择的基金以及持有的时间。

相信专业的力量，选择优秀的基金

我们总说，不要拿自己的兴趣爱好，去挑战别人吃饭的工具。

作家格拉德威尔在《异类》中提出了一万小时定律：人们眼中的天才之所以卓越非凡，并非天资超人一等，而是付出了持续不断的努力。

时间越长，专业选手和业余选手的差距越大。例如专业的篮球运动员每天训练10个小时，一年扣掉双休日就是2600小时，十年就是2.6万小时。而普通人一天训练可能就1个小时，一年加上双休日也就365个小时，十年只有3650小时。

这种差距，也体现在投资中的复利效应。很多优秀投资人在单一年份的收益，看上去似乎没有那么出彩，但是时间越长，总回报天差地别。

以巴菲特为例，1965年到2019年，巴菲特取得了20.3%的年化收益率，同期标普500指数的年化收益率为10%。从单一年份看，20%和10%的差别，只是100元变成120或110元，差别很小。

但是拉长时间，55年前用100元买入巴菲特的基金持有至今，会变成274万元，对比标普500指数只有2万元，连巴菲特的零头都比不上。

所以，我们应该抱着投资而非投机的心态，去选择优秀的基金进行长期持有。需要提醒，并非所有近期业绩优秀的基金都应该闭着眼睛持有。

长期持有的前提，是找到优秀的管理人，要分析基金的业绩来源，是基金经理是押对了行业、风格？还是基金长期重仓的股票上涨，证明了经理的选股能力？业绩来源决定了基金良好的表现能否持续，更决定了我们的长期投资结果。

和上文的几位朋友聊完，小编突然想到芒格之前接受采访时，给中国投资者的建议，“我建议中国的投资者，少赌博多投资。投资追求的是一个长期的结果，而不是像在赌场一样立刻就有回报。”