镍矿库存持续消耗 后市预计震荡偏强
内容提要：
1、截至4月28日，全球新冠病毒感染病例超300万例，其中美国确诊超100万例。
2、海关总署公布的数据显示，中国3月镍矿砂及其精矿进口量为161万吨，为2018年2月以来最低月度水平。
3、2020年4月24日镍矿港口库存总量为1055.16万湿吨，较上周减少22.89万湿吨，降幅2.12%。
4、全国镍生铁产量环比减少4.46%至4.02万镍吨，同比减少12.25%，产量自19年11月份（产量5.31万镍吨）起逐月降低。
5、截至2020年4月24日，全球镍显性库存258125吨，较上月末减少34吨或0.01%。其中LME镍库存230664吨，较上月末增加1176吨或0.51%；上期所镍库存27461吨，较上月末减少1210吨或4.22%。
6、不锈钢库存方面，截至4月24日，佛山、无锡不锈钢总库存为73.52万吨，较上月末减少133500吨。
宏观面，全球疫情仍持续蔓延，全球新冠确诊病例已超过300万例，并且供应过剩的原油市场导致原油价格跌至地位，欧美3月份PMI数据均录得糟糕表现。基本面，上游镍矿进口量大幅下降，国内镍矿港口库存持续下降，镍铁产量环比下降，不过印尼镍铁进口量大幅攀升；中游电解镍生产恢复较快，沪镍库存呈下降趋势；下游不锈钢产量环比回升，库存回落明显；终端行业受疫情冲击，不过目前整体有所复苏。
一、镍市基本面分析
1、全球镍市呈现供应短缺状况
世界金属统计局（WBMS）公布的数据显示，2020年1-2月，全球镍市供应过剩2.01万吨，2019年全年为短缺1.79万吨。截至2020年2月底，LME持有的可报告库存较截至上年底增加821万吨。2020年1-2月精炼镍产量总计为36.62万吨，需求为34.61万吨。2020年1-2月矿山镍产量为40.90万吨，较2019年同期高出5.1万吨。中国冶炼厂/精炼厂产量同比增加0.8万吨，表观需求为16.22万吨，较上年同期增长0.8万吨。全球表观需求较上年增加0.6万吨。2020年2月，镍产量为18.31万吨，消费量为17.21万吨。
国际镍业研究小组（INSG）表示，2月全球镍市供应过剩量萎缩至13，400吨，前一个月为供应过剩13，900吨。今年前两个月全球镍市供应过剩27，300吨，上年同期为供应短缺4，100吨。
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