新股消息 | 佳源国际(02768)旗下佳源服务递表 近三年收入复合年增长率

据港交所6月26日披露，佳源服务控股有限公司向港交所递交主板上市申请，海通国际(1.81, -0.06,-3.21%)和国泰君安(10.98, -0.16, -1.44%)国际(1.01, -0.03, -2.89%)担任其联席保荐人。

佳源服务是浙江省综合物业管理服务供应商，总部位于嘉兴，植根于长江三角洲地区，通过逾15年的运营，已从地区物业管理供应商成长为具有全国性业务的综合物业管理服务供应商。

根据中指院的资料，于2019年，在中国物业服务百强企业中，公司于总部位于浙江省及长江三角洲地区的企业中就在管建筑面积而言，分别排名第五及第14。根据该资料，公司在2020中国物业服务百强企业中排名第35及在2020中国物业服务百强企业成长性领先企业中排名第13。

截至2019年12月31日，公司在管总建筑面积约84.3%位于长江三角洲地区。管理规模上，截至2019年，佳源服务已订约管理的物业总建筑面积约为3880万平方米，三年复合年增长率为21.8%。在管物业的总建筑面积，由2017年1400万平方米，增至截至2019年的2610万平方米，复合年增长率为36.5%。

主要业务

公司的服务主要包括：(i)为物业开发商、业主及居民提供物业管理服务，主要包括清洁、安保、园艺及景观、维修及维护服务；(ii)非业主增值服务，主要包括管理服务、前期规划及设计咨询服务、交付前清洁及检查服务、停车场协销及协租服务及其他定制服务；及(iii)为业主及居民提供社区增值服务，主要包括家居服务、公共区域增值服务、停车场协租服务及向业主销售杂货。

于往绩记录期间，公司的大部分收入产生自物业管理服务，分别占2017年、2018年及2019年总收入的80.8%、78.2%及80.4%。于往绩记录期间，物业管理服务收入整体有所增加，主要是由于(i)公司的业务透过有机增长及收购得到扩大，因此在管总建筑面积增加及(ii)平均物业管理费的增加。

于往绩记录期间，公司自佳源物业品牌开发的在管物业获得公司的大部分收入，佳源物业品牌包括佳源国际集团及佳源创盛集团。于2017年、2018年及2019年，向佳源物业品牌开发的物业提供物业管理服务的收入分别为人民币1.63亿元、人民币2.35亿元及人民币2.90亿元，分别占同期物业管理服务总收入的96.3%、90.8%及79.4%。

最新发展

与公司截至2019年12月31日的合约总建筑面积约3880万平方米相比，公司截至2020年6月22日的合约总建筑面积为4020万平方米，包括由佳源地产品牌开发的合约总建筑面积为2990万平方米的物业，以及由第三方物业开发商开发的合约总建筑面积为1030万平方米的物业。

截至2020年6月22日，在该等合约总建筑面积中，已交付公司管理的总建筑面积为2760万平方米，其中由佳源地产品牌开发的合约总建筑面积为1890万平方米的物业，以及由第三方物业开发商开发的合约总建筑面积为870万平方米的物业。

主要客户

公司的客户群主要包括物业开发商、业主及住户。于2017年、2018年及2019年，向五大客户销售产生的收入分别为人民币3190万元、人民币5800万元及人民币8050万元，分别占公司总收入的15.2%、17.5%及17.7%。

于2017年，向最大客户佳源国际集团提供服务产生的收入分别为人民币1550万元，占公司总收入的7.4%。于2018年及2019年，向最大客户佳源创盛集团提供服务产生的收入分别为人民币2850万元及人民币4300万元，分别占公司总收入的8.6%及9.5%。

主要财务数据

财务方面，2017年、2018年及2019年，佳源服务的收入分别为2.10亿元、3.31亿元及4.55亿元，复合年增长率为47.2%。对应净利润分别为1835万元、3578万元及5021万元，复合年增长率为65.4%。于同期，毛利分别为4578万元、7890万元及1.09亿元，复合年增长率为54.1%。

风险因素

公司的风险因素包括：

(i)公司的未来增长可能无法按计划实现；(ii)公司的未来收购不一定会成功；(iii)公司的大部份业务集中于长江三角洲地区，公司容易因该地区的政府政策或经营环境出现任何不利发展而受到影响；(iv)公司的收益主要来自包干制物业管理服务。若公司无法估计或控制提供物业管理服务的成本，公司可能会蒙受损失；及(v)公司的大部份收入来自公司向佳源地产品牌开发的物业提供的物业管理服务。

募资用途

据招股书，公司募集资金的主要用途是：

将用于寻求选择性战略投资及收购机会，以及用于进一步发展战略联盟；将用于丰富公司的服务产品；将用于投资于智能化运营及内部管理系统以提升服务质量及客户体验；将用于运营资金及其他一般公司目的。