指数下来了 心反而平静了

笔者撰写本文是在 7 月 24日，如果今年一切正常，这天应该是2020年东京奥运会开幕的日子。能让奥运大赛推迟一年，让世界放慢脚步的就是新冠病毒。原本将于2020年举行的东京奥运会延期一年，奥林匹克运动就此迎来百年未有之变局。如今人们也常把“百年未有之变局”挂在嘴边，其实谁都没有看到过百年的自己，却都在说百年的时局，更别说针对股市说过的那些牛气冲天的话了。

　　24日，上证指数也经历了又一波冲击，跌幅扩大一度超过4%。在之前冲击3458点的过程中，我们看到了各类资金“跑步入场”的壮观景象，连续逼空行情，不仅出现巨量的成交资金，而且快速产生连续大涨的牛股，可以确定的一点就是一定存在泡沫。同样，16日的大跌与24日大跌也包含了对股市泡沫现象的纠正。

　　本来股市在强势市场就有一个特别的脾气：快跌慢涨。在经历“跑步入场”的第一个阶段后，股市需要一个修复上涨斜率的客观需求，近期我们也看到出现过这样的走势。看来，连续创出历史记录的A股市场也还是遵循着股市的运行规律。这里值得强调的一点，就是A股走强的大背景。那就是疫情被控制了。在全世界疫情还在发展的背景下，中国防控得当张弛有度，在全球率先成功控制疫情，为经济稳步复苏创造了条件，提振了市场预期。世界卫生组织报告称全球单日新增连续几天确诊超23万例，为疫情开始以来的最大增幅，目前累计确诊 13654932例。其中病例数增长最快的国家为美国、巴西、印度和南非。而中国不仅宣布开放跨省旅游，电影院也有条件营业，这就是中国的相对优势。这种优势还将继续保持，这个预期的好转就是股市上涨的最大动力。

　　现在股市再度出现震荡和幅度较大的回落，除了股市之外的影响因素，股市自身随着时间流逝，也会出现预期的变化。从全国范围内看，疫情总体上得到了非常好的控制。经济活动经历了并且应该已经完成了V型反弹的右侧。疫情风险几乎下降到极值，经济就不太可能进一步下降。如果疫情风险没法进一步下降，由疫情风险下降所推动的经济快速反弹，基本上就接近尾声。这一点在分析大背景方面尤其需要重视，这是从泡沫里能看到的理性。由此可见，目前股市发生改变的是市场情绪，也许3458点是风险偏好的一个强弱指标，包括24日在内出现的两根大阴棒确定了重视风险的阶段，也就是不管外界因素的变化，A股自身也就来到8月，这一需要重视中报财务报表分析的时点了。有着很好故事的上市公司，盈利情况就要亮相了，股票走势还能期待连续“一”字板吗？

　　本周，美国突然宣布关闭中国在休斯敦的总领事馆，中国对等关闭了美国在成都的总领事馆。股市也反映出市场的情绪：24日上午，三大股指震荡走低。午后，亏钱效应持续扩大，两市飘红个股不足300只，逾百股跌超9%，科创板逾30股跌超10%。两市题材全线熄火，仅有军工股逆市拉升，但在尾盘集体跳水补跌，证券、免税、半导体、医药医疗等前期强势板块全线重挫。整体看，市场尚未出现止跌迹象，避险情绪大幅升温。截至当天收盘，北向资金合计净流出163.57亿元。其中沪股通净流出92.99亿元，深股通净流出70.58亿元。沪指下跌3.86%，报收3196点；深成指下跌 5.31%，报收 12935 点；创业板指下跌6.14%，报收2624点。如果有特别留意的事情，那就是当天还能涨停的股票，细心的投资者可以跟踪观察。

　　粗略算了一下，24日A股市值蒸发了3.3万亿左右，按照开户1.6亿户算，人均亏了2万左右。不过，虽然A股大跌，但仍有不少基金抄底。多只科创基金“一日售罄”，截至24日下午3点，科创板新基金卖了至少100个亿。有一种说法值得共享：指数下来了，心反而平静了。